Hisse Model Portföy

Model Portföy Güncelleme Notu -16 Temmuz 2026

Güncelleme: ŞOK eklendi, Migros çıkarıldı

Model portföyümüz ANHYT, ENKAI, GARAN, KCHOL, MPARK, RGYAS, SOKM, TOASO, TUPRS, YKBNK hisselerinden oluşuyor.

ŞOK’u hisse öneri listemize ekliyor, Migros’u çıkarıyoruz. 2Ç26’da enflasyon muhasebesi etkisi hariç kârlılıkta beklediğimiz iyileşmenin, mevsimselliğin desteğiyle serbest nakit akışındaki toparlanma, özellikle hissenin yılbaşından bu yana BIST-100 endeksine göre %24 daha zayıf performans göstermesi dikkate alındığında, orta vadeli katalizörler olacağını düşünüyoruz. ŞOK, 2027 tahmini (dolar bazlı) 11x F/K çarpanıyla işlem görmekte olup, uluslararası benzerlerine göre %25 iskontolu işlem görmektedir.

Migros’a ilişkin olumlu görüşümüzü korumakla birlikte, uluslararası benzerlerine göre 2026 tahmini F/K iskontosunun daralması ve 2Ç'de kâr büyümesi potansiyelini sınırlı görmemiz nedeniyle hisseyi model portföyümüzden çıkarmayı tercih ediyoruz. Migros, model portföyümüze dahil edildiği tarihten bu yana BIST-100 endeksine göre %12,8 daha zayıf performans göstermiştir.

Son güncellemenin ardından performansımız endekse paralel geldi. Hisse öneri listemiz 8 Temmuz’daki son güncellemeyi takiben %0,5 değer kaybetti. Aynı dönemde BIST-100 toplam getiri endeksi de %0,8 geriledi. Böylece hisse öneri listemizin YbG getirisi %14,5 oldu ve gösterge endeksle getiri farkımız ise %9,5’e geriledi.

Bu dönemde en yüksek getiri sağlayan BIST-100 hisseleri Sasa, Odine Teknoloji ve Kardemir ve endekse en güçlü katkı verenler Tüpraş, Odine Teknoloji ve Sasa oldu. Aynı dönemde öneri listemizde görece iyi performans gösteren hisseler Tüpraş, Koç Holding ve Rönesans GYO oldu. Buna karşılık geçtiğimiz ay portföye pozitif katkı veren banka hisselerinde son bir haftada belirgin negatif ayrışma vardı. Bu dönemde ayrıca Migros ve Anadolu Hayat da portföy getirimizi belirgin aşağı çeken hisseler oldular.